信达期货:燃料油需求回暖 基本面有望改进|信达期货

2019-05-25 13:46 分类:亚游ag 来源:admin

  4月份,燃料油主力合约由FU1905换至FU1909,燃料油全体走势相较原油偏弱。燃料油需求一向未有显着起色,供应相对较为足够,燃料油库存持续累积。现货疲弱连累近月合约体现,5月和9月合约走出较为流通的反套行情。跟着燃油发电需求的发动和船燃需求的康复,需求端或将主导根本面持续改进,单边价格仍将遭到原油走势的影响,但近月合约体现会优于远月合约。

  1 供应

  因为美国间断伊朗原油出口豁免,必将进一步增强对伊朗石油私运的冲击,现在伊朗140万吨/月的燃料油出口量或难以坚持,有大幅下滑危险。一起,因为美国制裁原因,委内瑞拉的燃料油转而流向新加坡商场,因为委内瑞拉重质油加工设备常常泊车,这部分燃料油供应量或不行持续。此外,2月以来,东西方套利窗口根本封闭,欧美流入新加坡的船货量坚持相对平稳。交易商估计,5月流入新加坡的套利船货量将削减110万吨。

  2 需求

  前期需求端的弱势主导了燃料油库存的累积,二季度燃料油需求有望显着改进。一是中东燃油发电需求行将发动,此为时节性需求,大概率会在5月中下旬发动。二是船燃需求呈现探底上升痕迹,从航运景气量指数BDI来看,本年2月中旬以来BDI指数持续上升。国内燃料油方面,因为我国与美国交易冲突平缓,我国经济现止跌企稳痕迹,进出口数据有望持续走高,对船燃需求也将构成提振。

  图:新加坡380纸货

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